广东26选5开奖信息:[股市360]周二最具爆發力六大黑馬

广东26选5开奖结果查询  更新時間:2018-10-9 07:51  股市360  【字體:
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广东26选5开奖结果查询 www.tbrgh.com   華魯恒升(行情600426,診股):產品價格延續升勢 50萬噸乙二醇項目貢獻增量

  類別:公司研究機構:民生證券股份有限公司研究員:陶貽功日期:2018-10-08

  1、分析與判斷 技術先進、“一頭多線”循環經濟柔性多聯產模式優勢明顯。

  公司現有三套先進的水煤漿氣化平臺,合計產能320萬噸(180萬噸合成氨、140萬噸甲醇)。然后在合成氨、甲醇的基礎上向下游延伸,目前主要產能包括尿素220萬噸/年、醋酸60萬噸/年、DMF25萬噸/年、混甲胺20萬噸/年、25萬噸/年多元醇(包含5萬噸/年乙二醇)、己二酸16萬噸/年等。目前除尿素外,公司產能基本均處于滿負荷生產狀態。公司先進的水煤漿氣化平臺以煙煤為原料,能耗及環保優勢顯著;公司“一頭多線”的協同聯產體系,可根據市場變化及時調整產品結構,提高了抵御市場風險的能力,同時提升了公司整體的盈利水平。

  主要產品價格延續升勢;醋酸盈利能力強勁,價格小幅調整后高位運行。

  目前公司尿素價格1900元/噸(含稅,下同)左右、醋酸4200元/噸左右、DMF6000元/噸左右、乙二醇7600~7700元/噸、多元醇7000元/噸左右、乙二酸價格超過10000元/噸。整體上三季度價格除醋酸外,公司產品價格較二季度均有所上漲。

  醋酸價格在二季度達到5400元/噸左右的短期高點,進入三季度有所回調,低點價格在4000元/噸左右。三季度是需求旺季,進入9月份醋酸價格企穩反彈,目前價格約4450元/噸。公司醋酸完全成本約1800~1900元/噸,按照目前價格,盈利水平仍然強勁。公司醋酸產能60萬噸,業績對醋酸價格有較大彈性,根據我們的估值模型,醋酸價格上漲1000元/噸,公司EPS增厚約0.23元。

  萬噸煤制乙二醇項目年內投產,助推公司業績持續增長。

  公司5萬噸乙二醇裝置運行良好,完全成本約5000元/噸,相對目前7600~7700元噸的價格,有較強的盈利水平。根據公告,投資26億元的50萬噸煤制乙二醇項目預計將于2018年三季度試車。該項目相對目前5萬噸示范裝置具有規模優勢,固定成本將有較大幅度下降,鑒于目前示范裝置的良好運行水平,50萬噸項目投產后或將有更好的盈利能力,成為公司未來重要的業績增長點。

  投資建議

  預計公司2018-2020年EPS分別為1.87元、2.18元和2.37元,對應PE分別為8.7X、7.5X和6.9X,參考申萬化工一級行業約18X PE的動態水平,維持“推薦”的評級。

  2、風險提示:

  公司產品價格出現超預期波動,乙二醇投產進度不及預期。

  生益科技(行情600183,診股):南通生益高頻覆銅板年底投產 迎戰5G建設良潮

  類別:公司研究機構:廣州廣證恒生證券研究所有限公司研究員:包冬青日期:2018-10-08

  以技術立本的內資覆銅板龍頭,比較優勢成就綜合實力最優。公司依托國家電子電路基材工程技術研究中心數年來深耕于電子電路基材研發,研發人員過千人,是國內產品品種規格最為齊全的覆銅板廠商,強大的研發實力使其成為國內少有的不斷突破外資技術壟斷的先鋒。此外,我們認為公司憑借比較優勢成就其綜合實力最強,與規模小些的企業比,公司產能規模能滿足大客戶需求;與龍頭建滔對比,公司的優勢在于生產線的小批量、靈活性與快速交付;與細分領域產品性能最優的企業對比,公司的產品線更全,為毛利率提供多個增長點。

  上游漲價驅動的覆銅板價格走高長期難以延續,未來競爭依然在高附加值產品。2017 年電解銅箔價格平均上漲達10%-20%,樹脂價格漲幅較大達%。我們逐一分析了上游銅箔、玻纖和環氧樹脂漲價成因,發現除了受銅、原油等大宗商品價格支撐外,環保督查使得落后產能不斷淘汰,國內長期以來低端原材料過剩的局面有所改善。但預計隨著新增產能釋放與市場調節,價格將回歸理性。

  PCB企業迎擴產浪潮,攜手打造產業升級。據不完全統計,自2018年1至5月已有六十家PCB企業有投資擴產計劃,據Prismark 預測,中國PCB行業2017年到2022年年均復合增長率在4.2%左右,遠高于全球增速。公司將充分受益下游 行業景氣,年產1億平方米覆銅板的戰略目標有條不紊地推進。隨著高端PCB逐漸占據未來市場的主流,像公司這樣少數掌握特種基板生產技藝的廠商將最先受益,打造國產化替代品牌,完成產業結構升級。

  高頻高速板投產在即,量價齊升充分受益5G建設。5G基站建設是千萬級別,單基站用PCB在面積和層數上都將因頻段提升而增加。據測算基站天線市場保守估計為523億元,而高頻材料將提升在天線中的價值占比。南通生益特種材料預計今年四季度投產,天線產品已通過華為、康普等重要客戶認證。高頻產品定價大概是普通產品的2到3倍,公司毛利率將有明顯提升。

  盈利預測與建議:預計公司在2018-2020年歸母凈利潤分別為11.9、16.1、18.6億元,對應的PE分別為18.6x、13.7x、11.9x,維持“強烈推薦”評級。

  風險提示:貿易戰PCB行業出口發生重大變化,上游原材料、匯率波動。

  萬潤股份(行情002643,診股):三駕馬車護航 優質材料平臺成長可期

  類別:公司研究機構:東吳證券(行情601555,診股)股份有限公司研究員:柴沁虎日期:2018-10-08

  公司是國內液晶單體龍頭,三大產業布局清晰:公司以顯示材料業務起家,主要產品涉及高端TFT液晶單體材料和中間體材料,是目前唯一同時向全球三大液晶巨頭--德國Merck、JNC、DIC供應液晶單體的廠商。除顯示材料外,公司在環保材料和醫藥大健康領域均有重要布局。 大尺寸時代來臨,液晶材料提供穩定收入來源:全球大尺寸面板中,電視機占主要部分。盡管近年來大尺寸面板的出貨數量呈現出下降的趨勢,但由于電視機的平均尺寸不斷增加,帶動了大尺寸面板的出貨面積呈現同比增長的趨勢,從而刺激液晶材料需求。公司產品主要外供國際巨頭,采用成本加成計價模式,隨著未來高世代液晶面板產能的陸續投放,公司的單晶盈利有望穩中向好。 OLED材料占領小尺寸產品,顯示材料有破局空間:由于壽命和良品率低等因素,OLED材料無法在大尺寸面板上競爭,但是近年來,OLED材料在手機、平板等小尺寸面板上的應用迅速擴大。公司OLED材料產能布局靈活,未來有望成為新的業績增長點。

  環保標準趨嚴,沸石產品放量大發展:國六標準升級在即,環保標準更加嚴格,將刺激對汽車尾氣催化劑的需求。公司生產的沸石分子篩產品主要用于SCR、ASC,產品外供國際一線企業。近年來,產能大幅擴張,目前已有3350噸/年的沸石產品產能,且有穩定的擴張計劃。預計未來公司的沸石產品將成為營收和盈利大幅增長的主要驅動力。 收購MP公司,前瞻布局醫藥大健康業務:中國生命科學技術需求量不斷擴大,體外診斷覆蓋率低,醫藥大健康領域發展前景廣闊。子公司萬潤藥業已有一部分藥物產能,2016年公司又通過定向增發募集的資金收購了主要從事生命科學和體外診斷的MP Biochemicals公司,是公司在醫藥大健康領域業務的開拓之舉。

  盈利預測與投資評級:我們預計公司2018-2020年的營業收入分別為25.71億元、34.38億元和41.85億元,凈利潤分別為4.61億元、6.15億元和7.43億元,EPS分別為0.51元、0.68元和0.82元,當前股價對應的PE分別為18X、14X和11X??悸塹焦鞠允靜牧弦滴翊吹奈榷ㄊ杖牒突繁2牧弦滴窶┎帕慷雜睦饔?,首次覆蓋,給予“買入”評級。

  風險提示:液晶材料國產化率提速,沸石材料項目建設不及預期,匯率大幅波動帶來的風險。

  振華科技(行情000733,診股):軍品高新電子龍頭 瘦身健體提質增效

  類別:公司研究機構:東方證券(行情600958,診股)股份有限公司研究員:王天一,蒯劍日期:2018-10-08

  國內軍用高新電子龍頭,信息化建設需求旺盛+產品結構優化,公司高新電子發展迅速。公司是國內軍用被動元器件龍頭,在軍用高新電子綜合實力強,市占率高,技術領先,幾乎覆蓋所有軍工子領域,長期配套重點工程業務。我國國防信息化建設持續推進,對軍用元器件需求量旺盛,疊加軍改影響消除的補償性采購,公司高新電子業務收入增長較快。此外,公司近年加大研發,推動高附加值新產品的產業化,通過定增新增和改造高新電子產線,產品結構不斷優化,盈利能力不斷提高。

  瘦身健體持續剝離低效非核心資產,各業務盈利能力有望持續優化。高新電子業務是公司最主要的利潤來源,圍繞核心業務,公司一方面加快收購和整合高新電子相關資產,打造新型電子元器件產業基地;另一方面持續剝離非核心業務,清理無效低效資產,優化產業結構。同時,公司還對盈利能力低,資源占用較高的業務進行了股權減持和規模壓縮。通過一系列舉措,公司的運營管理效率得以提升和改善,盈利水平有望提高。

  公司是中國電子集團高新電子上市平臺,大股東中國振華擁有多個優質芯片資產,產業潛在整合空間大。在高新電子領域,除“阻容感”等被動器件外,集成電路(芯片)是更為重要的核心電子元器件。軍用芯片被譽為信息化武器裝備的“大腦”。保障信息安全正逐漸從軟件切入到核心硬件,芯片國產化將是國家重點投入推廣的方向。公司大股東中國振華,先后控股或持股了多家應用前景廣闊、技術實力強的國產芯片公司,包括振華風光、成都華微、蘇州盛科和天津飛騰等,產業潛在整合空間。

  財務預測與投資建議

  我們預測公司2018-2020年每股收益分別為0.51、0.55、0.65元,根據公司在軍品高新電子領域的龍頭地位,我們認為目前公司的合理估值水平為2018年的32倍市盈率,對應目標價為16.25元,首次給予增持評級。

  風險提示

  軍品訂單和收入確認等進度不及預期;產業整合進度不及預期;公司軍品毛利率波動較大。

  當升科技(行情300073,診股):高鎳趨勢明確 研發優勢領先 未來充分享受技術溢價

  類別:公司研究機構:東方證券股份有限公司研究員:盧日鑫,李夢強日期:2018-10-08

  公司脫胎于北京礦冶,正極材料歷史悠久,研發實力強勁.客戶結構優異,未來成長動力充足。

 ?。?)歷史來看公司深耕材料領域26年,2008年便開始切人正極三元材料,通過不斷的技術創新和新產品開發成長為行業領先,在技術驅動的正極領域擁有豐富經驗積累和雄厚研發實力;

 ?。?)公司通過江蘇當升實現了從傳統向動力的完美跨越,目前已形成從低鎳到高鎳完備的產品體系,同時海內外客戶結構優異,營收利潤穩定增長j

 ?。?)未來來看,隨著江蘇當升三期項目和江蘇金壇項目的啟動,公司高鎳三元產能保持快速擴張,到2020年整體產能接近4.4萬噸,長期成長不乏動力。

  高鎳三元勢在必行.過程任重道遠,公司有望脫穎而出。

 ?。?)在補貼退坡和國外競爭加劇大背景下,國內電芯企業在高鎳三元領域有望先行先試,2020年市場規模預計達到210億元;

 ?。?)高鎳三元難度高,工藝要求相比低鎳呈倍數級增長,正極企業面臨分化,未來市場集中度將不斷提高i

 ?。?)公司研發、專利、產業化水平均處于行業領先,NCM622/811均有多款產品導入量產,體系完備,其中高鎳動力型NCM811多項性能優于同類產品,產能釋放后大規模放量在即。

  積極布局NCA、富鋰錳基,未來技術領先地位難以撼動。

 ?。?)受益于NCM技術積累,公司NCA材料已完成中試工藝定型,容量和循環保持率具有優勢,即將批量推向市??;

 ?。?)公司已于2011年便開始儲備富鋰錳基前驅體專利,未來江蘇金壇基地亦可柔性切換生產,在鋰電材料未來新工藝路線上奠定領先地位。

  財務預測與投資建議 我們預測公司2018-2020年每股收益分別為0.64. 0.93. 1.20元,考慮公司正極業務較為純粹,顯著受益于高鎳三元趨勢,且在技術積累、成長性方面具有優勢,給予公司30%估值溢價,對應2019年估值水平為29倍市盈率,對應2019年目標價為27元,首次給予增持評級!風險提示 新能源汽車銷售不及預期;行業高鎳三元大幅擴產導致盈利水平下滑;公司新產能釋放不及預期。

  柳藥股份(行情603368,診股):擬收購萬通制藥 工業布局再下一城

  類別:公司研究機構:華泰證券(行情601688,診股)股份有限公司研究員:代雯,孫昊陽日期:2018-10-08

  擬收購萬通制藥,加碼醫藥工業業務

  9月28日晚公司公告,公司擬收購柳藥天源持有的萬通制藥60%股權,交易金額7.158億元。我們認為本次收購價格合理,與公司原業務具有上下游協同作用,是公司在醫藥工業業務又一重要布局。若不考慮萬通制藥并表影響,我們維持盈利預測,預計公司2018-2020年EPS分別為2.02/2.57/3.17元,同比增長30%/27%/24%,保持38.38-42.41元目標價不變,維持“買入”評級。

  萬通制藥產品獨到,收購作價合理

  萬通制藥是廣西著名中成藥生產企業,擁有6個劑型115個品種,其中納入醫保目錄63個,納入基藥目錄36個,2017年實現營業收入1.24億元,凈利潤6567萬元。萬通制藥核心品種是復方金錢草顆粒和萬通炎康片(膠囊),均為全國獨 家生產專利產品,2017年分別貢獻營業收入1.13和0.08億元。公司預計萬通制藥2018年有望盈利8000萬元,則收購價格對應2017和2018年PE分別為18x/15x,作價合理。若2018年10月份開始并表,則我們預計本次收購在2018年有望貢獻1200萬凈利潤(未考慮收購貸款產生的利息支出)。

  并購促進上下游協同,改善現金流

  我們認為并購完成后,萬通制藥與公司原業務在上下游均會產生協同效應:1)下游:柳藥股份擁有穩固良好的醫院渠道關系,和廣西銷售額第一的OTC銷售平臺,可以幫助萬通制藥擴大廣西市場銷售額;2)上游:柳藥股份擁有先進的中藥加工技術,可以為萬通制藥提供優質的原料藥,構造完整的產業鏈。此外,并購之后,柳藥股份工業業務收入占比或可提高,有助于優化業務結構,增加整體毛利率,改善整體現金流情況。公司流通、零售和工業三大業務齊頭并進公司核心業務均保持良好的發展態勢:1)流通:隨著“兩票制”在廣西的全面推行,公司在醫院渠道方面優勢顯現,我們預計公司2018年醫院純銷業務收入同比增長20-25%;2)零售:DTP持續發力,成功收購友和古城藥房資產,我們預計公司2018年醫藥零售收入同比增長50%,含稅銷售額有望達到15億元;3)工業:我們預計2018年仙茱中藥和萬通制藥合計貢獻2200萬元凈利潤,醫大仙晟有望于2018年底恢復生產。

  全產業鏈布局日趨完善,維持“買入”評級

  暫不考慮萬通制藥并表影響,我們維持盈利預測,預計公司2018-20年歸母凈利潤分別為5.23/6.65/8.22億元,同比增長30%/27%/24%,當前股價對應2018-2020年PE估值分別為15x/11x/9x,18-20年PEG僅為0.54??悸塹焦灸諫齔ぱ桿?,外延并購合理,我們給予公司2018年PE估值19x-21x,保持38.38-42.41元目標價不變,維持“買入”評級。

  風險提示:藥品招標降價超預期;“兩票制”推行不及預期;并購整合不及預期。

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