广东26选5最后一期开奖结果:[股市360]D股IPO的招股說明書責任

广东26选5开奖结果查询  更新時間:2018-10-9 16:36  股市360  【字體:
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广东26选5开奖结果查询 www.tbrgh.com   招股說明書是中國公司在德國發行和上市D股的關鍵文件,也是投資者投資公司股票的重要參考。因此,招股說明書不僅要充分描述發行人及相關證券的信息,還必須披露影響公司業務和股價變動的重要信息。起草招股說明書應勤勉盡責,任何重大的錯誤陳述或信息遺漏都可能引起相關責任索賠。

  招股說明書責任的法律依據

  在德國首次公開發行上市的公司,其招股說明書責任由《德國證券招股說明書法》特別條款和《德國民法典》一般條款規定。如果公司同時在德國及歐盟其他成員國發行股票或者在美國發行股票,則相應國家的法律規定也可能適用。此外,德國聯邦金融監管局(BaFin)有權對違反《德國證券招股說明書法》的相關機構給予行政處罰。如果招股說明書或者其他任何發行文件中的錯誤陳述構成資本投資欺詐,還可能涉及刑事責任。

  招股說明書錯誤陳述的相關責任方

  一般來說,招股說明書的相關責任方包括發行人及協助發行證券并申請在證券市場交易的銀行承銷團。他們必須對招股說明書的內容負責并承擔錯誤陳述的責任。此外,發行人的實際控制者或發行過程中的特殊受益者也可能承擔招股說明書錯誤陳述的責任。例如,出售股份的主要股東是發行過程中的特殊受益者,也應承擔招股說明書錯誤陳述的相應責任。

  德國法律通常認定發行人的董事和管理人員不是招股說明書的負責人,不承擔招股說明書責任。但是,在大多數證券發行中,發行人會根據招股說明書中的信息向德國境外的其他國家發行證券(稱為國際非公開配售)。這些國家的法律可能允許投資者向發行人的董事和管理人員提起招股說明書責任索賠。

  招股說明書責任的索賠依據

  如果公司上市后股價表現不佳,可能面臨投資者追究責任的風險。投資者會檢查招股說明書,查看是否存在重大不實信息或者重大遺漏,并因此提出損害賠償。上市過程中或者上市后六個月內購買了股票的投資者都有權提起索賠。

  投資者可以以招股說明書在發布時存在不實信息為由提起索賠。例如,招股說明書夸大公司收入或預期利潤,沒有準確地描述發行人或其財務狀況和經營業績,或者不實地描述風險等。

  即使提供的具體信息都準確,如果招股說明書對發行人及相關證券的整體描述不完整或不真實,也可能引起法律責任。例如,招股說明書過度強調發行人業務的積極進展而忽視潛在風險,未及時更新招股說明書公布之后到IPO之前的重要信息等,也可能引起索賠。

  如果招股說明書不完整,即沒有提供投資決策所需的所有重大事實和法律事宜等相關信息,投資者也可以尋求索賠。

  最后,如果招股說明書中的信息不易于投資者理解,也可能引起法律責任。招股說明書應便于普通投資者理解。普通投資者是指能夠理解招股說明書及資產負債表內容,但不具備其他特殊知識或教育背景的投資者。

  重大信息的判定

  投資者提起有效索賠的前提是,招股說明書中不準確或不完整的信息嚴重影響了證券價值的評估。但對于招股說明書中哪些遺漏或錯誤陳述的信息屬于重大信息,并沒有明文規定,必須逐案分析。通常而言,如果資產負債表存在不準確數字,但對評估資產負債整體狀況或者評估未來收益的影響較小,則這些不準確數字不視為重大信息;而有關公司未來運營、業務開發或者新產品線的信息則可能被視為重大信息。

  投資者賠償

  招股說明書責任訴訟的主要賠償方式是損害賠償金。如果投資者依據有瑕疵的招股說明書購買證券并持有,可以要求以購買價款(含傭金等費用,上限為該證券的初始發行價)退還證券。如果投資者不再持有該證券,則損害賠償金為購買價(上限為初始發行價)與出售價(含傭金等費用)的差額。

  招股說明書責任風險最小化

  發行人應聘請值得信賴且經驗豐富的法律顧問和審計師,收集和整理與公司和業務有關的重要商業、財務和法律信息,討論并解決潛在問題,勤勉盡責地起草招股說明書。為將招股說明書責任風險最小化,承銷團在起草招股說明書之前應認真進行盡職調查。法律、財務和業務的盡職調查目的是確保招股說明書盡可能的準確和完整,并發現潛在問題,確保公司在上市準備階段就已采取適當的防范措施,從而降低責任風險。

(責任編輯:DF380)


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